分节阅读 495（2 / 2）

在投资组合ortfoio层面，詹姆斯爵士也非常注重分散投资风险。

就并购资金来源形式而言，詹姆斯爵士的投资分散于现金收购、股票收购和现金加股票收购三类之中，不偏向于任何一类。

就并购案例数量而言，他的投资组合规模一般在30个40个左右，每年累计总数大概在120个180个之间，平均个案头寸在组合总资产的3左右，对风险低收益高的个案，也可加大筹码到10。

就并购案例发生的地区而言，一般至少有30投在美国以外的国家因此外汇风险也是他关心的因素之一。

就涉及的并购公司地规模而言，詹姆斯注意分散于大型、中型和小型公司之间，以及分散于不同行业之间。

在评估风险时，詹姆斯爵士甚至还考虑大环境下地系统风险和个案的独特风险。系统风险指市场巨幅动荡可能给投资组合造成地影响，如股票大跌或者利率大涨等。詹姆斯爵士会用“最坏条件”来进行压力测试stressest。规避这种风险的主要方法是全面对冲fuyhded，或者就压根儿不投资于对市场依存度高的案例。

在詹姆斯爵士将近20年的投资历史中，只有一年取得了负回报，那就是1998年长期资本管理公司ontercaitaanagen破产的那一次，他的基金下跌了49同期的标准普尔500指数回报达267。

詹姆斯爵士在和秦少游的交流中，仔细总结了这次的经验教训。他发现当时的投资组合包含较多“事件驱动”投资，而且资金杠杆率较高。这类投资与市场的相关性在市场下跌时会突然增加，而这时，杠杆率又放大了它们与市场的相关性，导致投资组合损失放大。从此以后，詹姆斯爵士非常严格地控制杠杆率，减少在“事件驱动”投资方面的资金分配，维持整个投资组合相对较低的股票市场净头寸。

秦少游总结了詹姆斯爵士严谨的一生，似乎又回到了当年一起并肩辛苦创业的时光。虽然艰难，却很充足快乐。这段时光，无论是对于秦少游，还是已经去世的詹姆斯爵士来说，都是一段美好并且值得回忆的时光。

“安息吧，我的朋友。”秦少游最后看了一眼詹姆斯爵士，并做出了自己对于朋友的承诺，“以后维多利亚就是我的女儿，谁也不能伤害她。”秦少游说完这句话，转身离去。就在秦少游转身的那一瞬间，詹姆斯爵士爵士原本僵直的表情似乎缓和了许多。

多年以后，当秦少游从银行界退隐之后，偶尔有人提及詹姆斯爵士，并询问秦少游对他的评价。

已经老迈的秦少游，给了詹姆斯爵士一个令人瞠目结舌的评价：“风控为王。”

第九卷

第191章 麦道夫骗局

风控之王，这个词汇从秦少游嘴里说出来，绝对非同小可。纵观秦少游戎马一生，能让他心生敬意的同行，绝对不会超过十位数。而秦少游居然给了詹姆斯爵士如此高的评价，相信詹姆斯爵士九泉之下也能瞑目了。

“老板，阿道夫先生来了。”阿瑟琳的话打断了秦少游的思绪。秦少游转身看到面色沉重的阿道夫疾步向自己走来，连忙迎了上去。

阿道夫随手把手中的鲜花放在詹姆斯爵士的棺木前，对秦少游微微一笑：“少游兄，好久不见了。”

“是啊，好久不见。”秦少游一声感叹，刚才的情绪还在影响着他。秦少游拍了拍阿道夫的肩膀道：“走，陪我喝杯酒去。”

阿道夫对秦少游亲昵的动作有些诧异，这对正常人来说很平常的事情，放在秦少游的身上却显得那么怪异。只不过阿道夫什么也没有说，对詹姆斯爵士的灵堂鞠了一个躬，跟随秦少游走出了殡仪馆。

秦少游的私人直升飞机停落在他在伦敦的私人庄园，像这样的豪华私人庄园，几乎每个国家每一座大一点的城市都有，只不过大部分都很少有机会用到而已。

庄园内有自己的酒吧，储酒室。秦少游把阿瑟琳等人留在了门外，他左手拎着一瓶伏特加，右手指夹着两只玻璃杯，在阿道夫的身边坐下。

阿道夫接过秦少游手中的酒瓶，帮两人倒上。气氛一时间有些沉默，秦少游端着酒杯一小口一小口的喝着。阿道夫由于把握不住秦少游的意图，也跟着保持了沉默，两人就这么干喝了大半瓶伏特加。秦少游突然开口问道：“阿道夫，我们认识了多久。”

“很久了。”阿道夫放下手中的酒杯，苦笑道，“中国有句老话，朋友如同老酒，越久越香。只是没想到我们今天会走到对立的局面。老朋友，恐怕你也没有想到吧。”

“只能说世事无常吧。”秦少游暗叹了一声，心情极度压抑。现在詹姆斯爵士已经走了，和阿道夫的战斗也才刚刚